El aumento en las reservas de viajes, comienzan a remontar.
El aumento en las reservas de viajes, tras dos años de parón por la pandemia, comienzan a remontar, con el consiguiente incremento en el precio de los billetes. Esto ha propiciado también la vuelta a los beneficios de las aerolíneas. Sin embargo, y al contrario de lo que se podría esperar, las acciones de los principales operadores están cayendo en picado y la mayoría de ellos cotiza en mínimos anuales. “La volatilidad en los precios del combustible, unas perspectivas de menor consumo y el temor a un cambio de paradigma en los viajes de negocios amenazan una industria muy debilitada por la pandemia”, apunta Joaquín Robles, analista de XTB.
Y continúa: “Durante el año 2020 los ingresos cayeron un 60%, lo que obligó al sector a incurrir en unas pérdidas sin precedentes. Aunque vuelvan a ser rentables, tienen que responder por una deuda muy elevada en un momento en el que los tipos de interés suben y las calificaciones crediticias bajan. Los expertos esperan que el tráfico aéreo esté recuperado en 2024, pero cada vez hay más dudas de que se pueda restablecer por completo. La crisis de 2008 fue financiera y afectó a la capacidad adquisitiva de los consumidores, pero la pandemia ha provocado un cambio en el comportamiento que podría ser irrevocable en muchos casos”.
Y es que, aunque es cierto que los viajes de ocio podrían volver a esa normalidad, es más dudoso que lo hagan los de negocio, puesto que la llegada del teletrabajo les impacta de lleno. Tal y como asegura el analista de XTB, “los trabajadores prefieren evitar los trayectos de larga distancia y las compañías se ahorran grandes sumas de dinero en viajes corporativos”.
Y ahí radica uno de los principales problemas de las aerolíneas, puesto que los mayores márgenes de beneficio se producen en la clase ejecutiva. “Los asientos de clase económica, aunque ocupan la mayoría del avión y ayudan a cubrir una parte de los gastos fijos, en términos marginales sus contribuciones son prácticamente nulas. La mayor parte de las ganancias de un vuelo las genera el pequeño grupo que viaja en clase preferente y, en la mayoría de los casos, lo hace por negocios”, explica Joaquín.
En este sentido, las aerolíneas necesitan reestructurarse para adaptarse a la nueva realidad y lograr una mayor eficiencia, porque la coyuntura actual puede ofrecer una falsa sensación de recuperación que podría verse alterada en un futuro no tan lejano. “En este primer tramo de actividad tras la pandemia, la demanda ha estado impulsada por toda esa gente que llevaba cerca de dos años privándose de viajar. Y también por el transporte de mercancías”, asegura el analista de XTB. No en vano, antes de la pandemia, la carga representaba el 12% de los ingresos totales del sector, mientras que durante el último semestre de 2020 llegaron a alcanzar el 50%.
En opinión de Joaquín Robles, las aerolíneas tienen que empezar a explorar fuentes alternativas de ingresos para compensar la pérdida de negocio: “La propensión y la capacidad de vender productos y servicios auxiliares debe integrarse en todo el proceso de las aerolíneas. Las gasolineras son un buen ejemplo, hace 20 años comenzaron a ofrecer bebidas, comida y otros productos que podrían evitar un viaje al supermercado y durante este periodo, los ingresos derivados de la venta de todo lo que no son carburantes pasaron de una quinta parte a cerca de la mitad. Esto los pueden replicar las aerolíneas con alianzas con agencias de viajes, la creación de paquetes para eventos o de forma más directa con la venta de seguros de viajes, comida a bordo o tarifas relacionadas con el equipaje o la elección de asientos”.
A pesar de todo ello, las aerolíneas continúan siendo uno de los valores más negociados en bolsa. Las recientes caídas parecen exageradas y muchos las están viendo como una oportunidad de compra, pero en el horizonte no hay un catalizador que haga pensar en un crecimiento sostenido. La volatilidad y las grandes variaciones de precio han atraído a muchos inversores, pero dadas las perspectivas y la incertidumbre, no parece convincente tener una gran exposición en este sector por el momento.
Puedes leer el artículo completo de Joaquín Robles, donde analiza la situación del sector, aquí. Y si quieres conocer más detalles sobre el sector, puedes leer aquí nuestro último análisis técnico de Delta Airlines.
Joaquín Robles, Analista de XTB
Joaquín Robles estudió Ciencias Empresariales en la UFV y completó su formación en el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y el Instituto de Empresa (IE). Posee la acreditación European Financial Advisor de la asociación EFPA y la de Gestor de Patrimonios del IEAF. Es colaborador habitual en los principales medios de comunicación y trabaja en XTB desde 2013