Cerramos un año espectacular en los mercados financieros, que han conseguido recuperar el terreno perdido durante 2022, llegando a cotizar en los últimos días en sus máximos históricos.
Wall Street finaliza como claro ganador de los últimos doce meses, liderado por la tecnología. Otras regiones como Japón, Europa y la amplia mayoría de países emergentes también han tenido grandes revalorizaciones. Destaca entre estos últimos el papel de Brasil y Argentina, que han celebrado sus elecciones presidenciales, mientras que la gran decepción del año ha sido China, contagiada por su maltrecho sector inmobiliario.
Los últimos años trajeron consigo tal temor a la inflación que provocó el ajuste monetario más
impactante en el mundo occidental en décadas, lo cual ha tenido menos consecuencias de las esperadas, gracias en gran parte a la solidez del mercado laboral.
Durante algunas semanas el temor se apoderó de los mercados y vivimos la peor crisis bancaria desde 2008. En Estados Unidos, se declararon en quiebra varios bancos regionales, como Silvergate o Silicon Valley Bank. Mientras tanto, en Europa, el gobierno suizo consiguió un acuerdo para que UBS adquiriera Credit Suisse en plena fuga de capitales.
Los riesgos geopolíticos son, sin duda, uno de los factores que han tenido mayor repercusión y que tendrán mayor vigilancia en los próximos meses. Además del gran número de elecciones presidenciales del año que viene, la guerra en Oriente Medio, los ataques en el Mar Rojo o cualquier shock externo imprevisto puede devolver a la inflación a nuestro día a día. Sin embargo, tras la desaceleración de los últimos meses y las comparecencias de prensa de los bancos centrales nuestro escenario base es que pasará a un segundo plano.
Las relaciones entre China y Estados Unidos serán clave en la tranquilidad de los mercados. Este año hemos pasado algunos baches de inestabilidad entre ambos países, desde el derribo de un globo espía chino encontrado flotando en Estados Unidos, hasta la visita el pasado noviembre de Xi Jinping a suelo americano junto a Joe Biden.
El incremento de la deuda ha sido, es y será uno de los principales temas de debate. En los últimos meses, hemos visto la aprobación in extremis del techo de la deuda americano con el fin de evitar el colapso económico. Sin embargo, este hecho llevó a las agencias de rating a poner en vigilancia su calificación sobre la primera potencia mundial.
De cara a los próximos meses, vemos gran preocupación en la situación económica de Europa, con el foco especialmente puesto sobre Alemania, y Reino Unido. Ambas regiones siguen mostrando signos de desaceleración grave y podrían contagiar negativamente al resto de países del Viejo Continente.
Y por si fuera poco no podemos descartar que a finales de año encontramos un nuevo enemigo en el mercado, que puede ser mucho peor que lo vivido hasta ahora, que se lo digan a China. La temida deflación.
Manuel Pinto, Analista de XTB
Manuel cuenta con una experiencia de más de 10 años en los mercados y asesoramiento financiero a grandes patrimonios. Ha desarrollado su carrera en diferentes entidades nacionales e internacionales, ejerciendo en los últimos años como gestor de clientes de banca privada en Suiza. En la actualidad, mantiene un contacto diario con los clientes, aportando contenido de actualidad. Es miembro EFA y CFA candidate Level III.