El precio de las acciones en Meta, la empresa matriz de Facebook, WhatsApp, Instagram y Meta Quest (fka Oculus), acumula una caída en la Bolsa de más del 37% después de presentar unos resultados que decepcionaron a los inversores. Esta situación abre el dilema sobre si se está produciendo un cambio de ciclo para el conjunto del sector tecnológico.
La compañía ha tenido problemas con la menguante relevancia entre los jóvenes de su hasta ahora principal red social, Facebook, a medida que el CEO de la empresa, Mark Zuckerberg, está reenfocando su objetivo hacia el avance del "metaverso". Asimismo, la firma se vio muy afectada por los cambios que Apple hizo en su política de privacidad publicitaria, que puede provocar un descenso de sus ingresos de más de 10.000 millones de dólares.
En este sentido, el equipo gestor aludió a que estos cambios relacionados con la privacidad en iOS están afectando a diferentes áreas del negocio de Meta, incluidos los juegos y el comercio electrónico. Dados estos nuevos catalizadores adversos, muchas voces apuntan a un mayor sufrimiento en el corto plazo. ¿Será así finalmente?
Aunque Meta todavía tiene una capitalización bursátil de unos 550.000 millones de dólares y un reporte de más de 40.000 millones de beneficios en 2021, cuenta con vientos en contra que pueden hacer que sufra.
A lo largo de su vida como empresa que cotiza en bolsa, Meta ha demostrado repetidamente su capacidad para recuperarse después de que las decepciones en los beneficios o varias controversias hayan afectado a sus títulos. Sin embargo, no está siendo así en esta ocasión, lo que dispara las dudas sobre el efecto contagio en la industria tecnológica por las altas expectativas sobre ventas y ganancias cada trimestre.
El consenso de analistas, de momento, busca diferenciar entre Meta y el resto de valores tecnológicos de gran capitalización. Y todo tiene que ver con sus resultados y previsiones. La compañía generó 117.900 millones de dólares en ingresos totales durante 2021, lo que representa un crecimiento del 37% con respecto al pasado ejercicio. Los costes de investigación y desarrollo (I+D) y ventas y marketing (S&M) de la empresa aumentaron un 34% y un 21%, respectivamente, principalmente debido al desarrollo de su metaverso.
La gerencia señaló que la inflación y las interrupciones en la cadena de suministro están afectando los presupuestos publicitarios, por lo tanto, los productos se están monetizando a tasas más bajas en su plataforma. El equipo gestor necesita ahora mostrar a los inversores durante los próximos trimestres un camino hacia el crecimiento.
Estos obstáculos en su capacidad de crecer contrastan marcadamente con otros gigantes tecnológicos, que presentaron sólidos resultados en el último trimestre, lo que ayudó a limitar las caídas en sus acciones.
Un descenso que solo penaliza a estos niveles a Meta
Durante mucho tiempo, los inversores se han apresurado a comprar grandes empresas tecnológicas debido a su potencial de crecimiento y a la debilidad de otros sectores. Y lo cierto es que el nivel de caída sufrido por Meta no ha alcanzado a otras empresas del mercado. A modo de ejemplo, Apple no ha tenido un descenso del 40% desde 2013, mientras que Microsoft, Amazon o Alphabet vivieron un desplome de esa escala en la última crisis financiera del 2008. La situación de la firma de Zuckerberg parece, entonces, muy particular.
La situación fundamental de Meta
La debilidad de la acción de Meta replantea si sus métricas de valoración pueden ser interesantes o no en este punto. La relación PER a futuro de los títulos de la compañía es inferior a 14, la más baja registrada, y muy por debajo de su media histórica a cinco años de 20,9 veces las ganancias.
La relación Precio/Ingresos a plazo es de aproximadamente 4,2, lo que hace que se encuentre en un mínimo histórico. Meta cotiza ahora con el mayor descuento de su historia respecto al índice Nasdaq 100. Ante este contexto, casi las tres cuartas partes de los analistas que cubren las acciones de Meta recomiendan comprarlas a un precio objetivo medio que apuntaría a un alza de más del 60%.