China ha mantenido una forma muy diferente al resto del mundo a la hora de enfrentarse a los efectos del COVID.
De hecho, y a diferencia de otros países, tres años después de desatarse la pandemia seguía manteniendo una política ultra proteccionista. La celebración de los últimos juegos olímpicos marcó un nuevo hito. “Durante los juegos olímpicos, el ciudadano chino vio mejor que nunca que la realidad que estaban obligados a vivir en China en nada se parecía con lo que estaba pasando en el resto del mundo. Y comenzaron a salir a la calle a protestar contra unas medidas de control y restricción de libertades abusivas incluso para un país acostumbrado a tanto totalitarismo”, asegura Pablo Gil, analista jefe de XTB.
Lo cierto es que no es fácil intuir qué fue lo que influyó para que Xi Jinping decidiera cambiar el rumbo de la política. “Es difícil saberlo si fue la desaceleración económica cada vez más preocupante o las revueltas sociales cada vez más recurrentes en contra de las medidas para frenar la tasa de contagios. Bien sea por uno u otro motivo, el cambio de enfoque tendrá repercusiones significativas no solo en la evolución económica de China, sino a nivel global. Porque que China crezca este 2023 al 3%, como hizo el año pasado, o que se acerque al 5%, como ya pronostican algunos economistas, cambia por completo el panorama general”, explica Pablo Gil.
Tras haber registrado la peor tasa de crecimiento de las últimas décadas durante 2022, China ha ido implementando medidas monetarias y fiscales expansivas en los últimos meses. Ayuda el hecho de que no tienen que lidiar con una inflación descontrolada, ya que en su momento no reaccionaron con programas de ayudas gigantes, como se hizo en EEUU y en Europa. Así, “ahora pueden llevar a cabo programas de estímulo para mejorar el consumo y la inversión y para frenar el deterioro del mercado inmobiliario”, según el analista jefe de XTB.
Y continúa: “Pero como suele ocurrir siempre, junto al aspecto positivo de este cambio de política en torno al COVID, también se vislumbran efectos negativos. Por un lado, en el corto plazo, la situación a nivel sanitario debe ser mucho peor de lo que nos intentan hacer creer los responsables del departamento de salud. Sabiendo lo que ocurrió en el resto del mundo, cual es el nivel de vacunación, la efectividad de las vacunas chinas y la capacidad sanitaria del país, todo parece indicar que las cifras oficiales que se conocen distan mucho de la realidad que se estará viviendo. A largo plazo, sin embargo, todo apunta a que el cambio de rumbo de Xi Jinping era un paso que había que dar y que facilitará que China vuelva a niveles de PIB por encima de los registrados estos últimos años”.
El otro aspecto negativo tiene como protagonista a los precios. “Uno de los motivos que más está ayudando a que la inflación remita es que el precio de la energía y otras materias primas hayan vuelto a niveles pre-COVID. Y a su vez eso ha sido posible gracias a que China, que es el mayor importador de “commodities” del mundo, haya estado en una situación económica endeble desde el año 2020. Pero si los cambios que ha implementado Xi surten el efecto deseado y la economía comienza a mostrar un ritmo de crecimiento mayor, es razonable esperar que el precio de la materia prima vuelva a subir, lo que podría cuestionar la vuelta de la inflación al 2% a nivel global para finales de 2024 o principios de 2025”, comenta Pablo Gil.
¿Qué puede esperarse entonces en el ambiente macro para este 2023? Puedes leer el artículo completo de Pablo Gil, publicado en Cinco Días, aquí.
Pablo Gil, Estratega Jefe de XTB
Pablo Gil atesora 34 años de experiencia en mercados financieros. Fue Director del departamento de análisis técnico y cuantitativo del Banco Santander durante 8 años. Fue socio fundador y gestor del hedge fund BBVA&Partners con 500 millones de dólares durante 10 años. Actualmente es Director de la escuela de inversión metodotrading.com y Estratega de mercados de XTB para España y Latinoamérica