El principal objetivo de los bancos centrales es la estabilidad de precios
Para ello, se reúnen generalmente cada seis semanas y toman decisiones para mantener la inflación bajo control. Tras cada reunión, el presidente explica las decisiones a través de un comunicado con una rueda de prensa posterior. Entre las diferentes herramientas que tiene a su disposición, destacan los tipos de interés, que se utilizan para influir en las condiciones de financiación y por lo tanto en la actividad económica.
Los tipos de interés establecidos por los bancos centrales influyen en el coste de financiación de los préstamos solicitados por los hogares y empresas, así como el interés que reciben los ahorradores. Tradicionalmente cuando la inflación es baja, se recortan los tipos de interés con el objetivo de promover el consumo y la inversión. Por el contrario, cuando la inflación es alta, se incrementan los tipos de interés con el propósito de frenar la demanda e incentivar el ahorro.
Para garantizar la estabilidad y la solvencia del sistema financiero, los bancos tienen que depositar un porcentaje de su capital social a modo de reservas. Esta cantidad fluctúa diariamente a medida que se agregan o retiran depósitos o se aprueban y reembolsan préstamos. Los bancos necesitan frecuentemente pedir prestado a otras entidades de un día para otro para cumplir con los requisitos de capital, por lo tanto, los tipos de interés de los bancos centrales proporcionan una referencia para las instituciones financieras.
Los tipos de interés de las operaciones principales de financiación establecen a qué precio pueden tomar prestado los bancos fondos a cambio de una garantía. Frecuentemente establecen el nivel más alto, ya que ninguna entidad aceptará un interés mayor en el sistema interbancario si el banco central le ofrece uno inferior. Hay bancos centrales como la Reserva Federal que no puede exigir un número fijo, por lo que utiliza un rango en los tipos de interés. En este caso, la mediana ponderada por volumen de las operaciones bancarias a un día se convierte en la tasa de fondos federales efectiva.
Por otro lado, los tipos de interés de facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito establecen la tasa por la que el banco central remunera los depósitos de los bancos. Por lo general, también sirven para determinar el nivel de financiación más bajo, ya que ningún banco presta dinero a un tipo de interés más bajo pudiéndose depositar en el banco central a un nivel superior. Hay casos extraordinarios donde las tasas de depósito se pueden situar en negativo con el propósito de penalizar el exceso de liquidez de los bancos para estimular los préstamos a hogares y empresas.
Tradicionalmente, los bancos centrales se han limitado a controlar la inflación a través de los tipos de interés, pero desde la crisis financiera de 2008, han ampliado el conjunto de instrumentos para alcanzar sus objetivos. Entre las herramientas más destacadas se encuentran los préstamos a bancos contragarantía a tipos muy favorables, las TLTRO que son otro tipo de préstamos a un mayor plazo con la condición de que se destine a préstamos y la compra de activos financieros, ya sean públicos o privados.
Joaquín Robles, Analista de XTB
Joaquín Robles estudió Ciencias Empresariales en la UFV y completó su formación en el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y el Instituto de Empresa (IE). Posee la acreditación European Financial Advisor de la asociación EFPA y la de Gestor de Patrimonios del IEAF. Es colaborador habitual en los principales medios de comunicación y trabaja en XTB desde 2013