Gotham City Research, lo ha vuelto a hacer.
La compañía dedicada al análisis e investigación de compañías cotizadas en busca de posibles fraudes o agujeros contables, ha puesto el foco sobre la empresa farmacéutica Grifols.
La compañía fundada por Daniel Yu, antiguo analista en Wall Street, ya tiene experiencia en nuestro país al destapar en 2014 el denominado caso Gowex. Con el informe titulado 'Let' s Gowex: La Charada Pescanova', en lo que se considera uno de los grandes aciertos de la firma de análisis.
¿Son realmente fiables los informes de Gotham Capital? A continuación, realizamos un repaso histórico a las publicaciones de la última década.
Quindell PLC - Abril 2014
Una de las primeras historias de éxito de la firma de análisis fue una compañía de Reino Unido llamada Quindell, sobre la cual se indicaba que entre el 42% y el 80% de los beneficios eran sospechosos, y reportar dudas sobre sus márgenes de beneficios, similares a los de Microsoft o Google. El valor de sus acciones según su estimación no debía superar los 3 libras por acción. Tras diversas demandas entre ambas partes, dejó de cotizar tras sufrir la pérdida total de su valor.
Let's Gowex- Julio 2014
Sin lugar a dudas el informe que catapultó la popularidad de Gotham en nuestro país, fue el que tenía a “Let´s Gowex” en el centro de su diana. El 1 de julio de 2014 la firma acusaba a la empresa española de que el 90% de sus ingresos en realidad eran fruto de un maquillaje contable y que realmente su facturación real se limitaba a 10 millones de euros anuales. Apenas cinco días después, su fundador, admitió haber falseado las cuentas y la empresa perdió la totalidad de su valor bursátil.
Endurance International Group- Abril 2015
La empresa cotizaba en el Nasdaq, y se dedicaba al sector de los servicios tecnológicos, particularmente para pymes. En general, estimaba que las acciones llegarian a bajar hasta los 0 dólares, ya que la empresa tendría dificultades para pagar su deuda. Los títulos de la compañía reaccionaron a las acusaciones de Gotham City con un desplome superior al 25%. A pesar de ello continuó su actividad hasta que en el año 2021 fue adquirida por otra compañía, pero nunca llegó a recuperar sus niveles previos a la publicación.
MCD-Abril 2016
La empresa era un holding publicitario estadounidense. En el informe se indicaba que la deuda estaba subestimada en más de 300 millones de dólares y que entre el 42% y el 53% de sus beneficios eran sospechosos. Las acciones cayeron más del 23% inmediatamente después de la publicación del informe, y aunque según su estimación las acciones no deberían de valer por encima de 1 dólar, todavía se mantiene cotizando en Wall Street, pero desde los 22 dólares que cotizaba previo a la publicación del informe, ahora se encuentra en el entorno de los 6 dólares.
Aurelius- Marzo 2017
Compañía alemana dedicada principalmente a la compra y financiación de empresas en problemas. Según el informe sus acciones no debian valer más de 8,56 euros, lo que implicaba una caída de al menos un 88%, al no ser capaces de analizar al menos el 43% de los beneficios. Otro signo negativo fue la venta de acciones de los ejecutivos, que vendieron a un precio de 52,5 euros, mientras la cotización estaba en 59 euros. Su precio cayó en picado un 40% durante los siguientes días de la publicación. En el medio plazo el mercado le dio la razón y la empresa no ha conseguido superar los 20 euros.
AAC Technology- Mayo 2017
La idea de investigarla surgió cuando Apple comunicó que había encontrado un defecto en los componentes producidos por la empresa para el Apple Watch. El informe planteaba dudas sobre los márgenes de los beneficios reportados. También le acusaba de haber utilizado una contabilidad dudosa. Sus estimaciones hablaban de una caída de hasta los 40 o 50 dólares de Hong Kong. En la actualidad se encuentra cotizando en 20 dólares de Hong Kong, cumpliendo y superando sus pronósticos.
Criteo- Septiembre 2017
El informe de Gotham indicaba que más del 50% de los ingresos de la tecnológica francesa, procedían de fuentes sospechosas o sitios web falsos, acusándolo de defraudar a sus clientes. En un primer informe la compañía llegó a corregir alrededor del 15%, que llegó a recuperar al cabo de los días, tras defenderse de las acusaciones. Sin embargo, cuando parecía que todo quedaba en nada, Gotham publicó un segundo informe, que fue un mazazo en su cotización provocando caídas de hasta un 50%.
Medifast - Septiembre 2018
Empresa líder en nutrición y pérdida de peso con sede en Baltimore que cotiza en el Nasdaq. Según su acusación la empresa estaba al tanto de los altos niveles de plomo y otros metales tóxicos que existían en su línea de productos Optavia. Las acciones cayeron alrededor de un 13% aunque terminaron aquella sesión cerrando en positivo, tras su rápida respuesta. Según su estimación las acciones debían valer entre 30 y 79 dólares y desde los 200 dólares que cotizaba hace 5 años,hoy se encuentra cotizando en los 65 dólares.
Ses Imagotag - Junio 2023
Dedicada al etiquetado electrónico de estanterías y productos en general. Un modelo que permite gestionar inventario e incluso comprar productos sin pasar por caja. En este caso se publicaron dos informes en los que se detectaron irregularidades contables, y graves conflictos de interés en su junta directiva. Según sus estimaciones la empresa debería cotizar entre 15 y 30 EUR por acción, y aunque todavía no lo han cumplido la firma francesa ha bajado desde los 172 euros por acción a 127 euros.
Manuel Pinto, Analista de XTB
Manuel cuenta con una experiencia de más de 10 años en los mercados y asesoramiento financiero a grandes patrimonios. Ha desarrollado su carrera en diferentes entidades nacionales e internacionales, ejerciendo en los últimos años como gestor de clientes de banca privada en Suiza. En la actualidad, mantiene un contacto diario con los clientes, aportando contenido de actualidad. Es miembro EFA y CFA candidate Level III.