Reino Unido atraviesa un momento convulso tanto en la parte política como en la económica. Por un lado, el país tuvo que asumir la dimisión de su primera ministra Liz Truss solo 45 días después de su llegada al poder, en lo que ha sido el mandato más corto que se recuerda. “El deterioro político del Partido Conservador lleva produciéndose algún tiempo y muestra de ello es el hecho de que Rishi Sunak, nuevo sucesor de Truss, es el quinto primer ministro en menos de siete años. El problema para el Partido Conservador es el desplome del apoyo ciudadano, ya que, según las encuestas, se encuentra a treinta puntos por debajo del Partido Laborista, por lo que evitará a toda costa convocar nuevas elecciones generales”, afirma Pablo Gil, analista jefe de XTB.
Por otro lado, en el frente económico se vive una recesión económica en un entorno de inflación de doble dígito. “El país atraviesa una situación económica crítica, vive una estanflación cada vez más acusada que se caracteriza por ausencia de crecimiento económico en un entorno de inflación desatada. El nuevo ministro de Hacienda, Jeremy Hunt, incluso ha comenzado a cuestionarse el compromiso del Partido de aumentar las pensiones estatales para que no se pierda capacidad adquisitiva, lo que comúnmente se conoce como ‘triple bloqueo de las pensiones’, y que hasta ahora había representado uno de los pilares del plan del gobierno actual”, asegura Pablo Gil.
Y continúa: “En cuestión de pocas semanas hemos visto cómo se pasaba de las promesas de estímulo económico vía reducción de impuestos y mayor gasto en infraestructuras, a un choque con la realidad fiscal del país. No debemos olvidar que hace tres meses, el actual primer ministro, Sunak, perdía la carrera hacia Downing Street por plantear un programa económico de austeridad frente a las promesas de reducción de impuestos y mayor gasto público de su adversaria Truss. Sin embargo, la reacción de los mercados al programa expansivo de Liz Truss fue de tal calibre que provocó un caos económico y político que a la postre le ha costado el puesto. Ahora se espera que a Sunak no le tiemble el pulso y cumpla con un papel que ya reconocía como muy complicado durante la campaña electoral contra Truss”.
Este cambio de estrategia saca a la palestra al otro protagonista, el Banco de Inglaterra. Y es que cuando Liz Truss lanzó su propuesta fiscal tras ganar las elecciones, provocó, en palabras del analista jefe de XTB “un tsunami en el mercado británico, hundiendo la libra y disparando el coste de financiación de los bonos soberanos”.
“Esos movimientos provocaron una gran crisis en el sistema de Planes de Pensiones británicos, lo que obligó al presidente del Banco de Inglaterra a lanzar un programa ilimitado de compra de deuda soberana de largo plazo para calmar las tensiones existentes. Sin embargo, no debemos olvidar que la compra de deuda por parte del Banco de Inglaterra se ha realizado como medida de emergencia y contra la voluntad de Andrew Bailey. Ahora que se ha retirado la amenaza de un plan fiscal expansivo en medio de una crisis de inflación que no se veía desde los años ochenta, el presidente del Banco de Inglaterra, Bailey, pretende retomar su calendario de venta de deuda a partir del próximo mes de noviembre. En este momento da la sensación de que se ha hecho una elección a la hora de decidir qué problema es más acuciante en Reino Unido, y se ha optado por luchar contra la inflación antes que intentar combatir la recesión económica”, asegura Pablo Gil.
¿Estos efectos de nuevas subidas de tasas de interés, unidas a la reducción del balance del banco central, deteriorarán aún más los pronósticos de recesión de la economía británica? Para Pablo Gil, y teniendo en cuenta que este tipo de elección a favor de luchar contra la inflación en detrimento del crecimiento económico, se está produciendo de forma casi global, el mayor riesgo al que se enfrentan los responsables de la política monetaria ahora es evitar que la desaceleración económica no desate un riesgo sistémico”.
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Pablo Gil, Estratega Jefe de XTB
Pablo Gil atesora 34 años de experiencia en mercados financieros. Fue Director del departamento de análisis técnico y cuantitativo del Banco Santander durante 8 años. Fue socio fundador y gestor del hedge fund BBVA&Partners con 500 millones de dólares durante 10 años. Actualmente es Director de la escuela de inversión metodotrading.com y Estratega de mercados de XTB para España y Latinoamérica